2021年IPO政策回顾：注册制改革继续稳步推进、首发上市相关制度不断完善

2021年，注册制改革继续稳步推进。4月6日，深交所主板与中小板合并，这是继创业板改革并试点注册制顺利实施后，资本市场又一项重大改革成功落地；11月15日，北交所揭牌，多层次资本市场建设进一步健全；12月8日至10日，中央经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”，12月30日证监会主席易会满表示，正在抓紧制定全市场注册制改革方案。

注册制改革继续稳步推进

4月6日，深交所主板与中小板合并正式实施。两板合并的总体思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则和和运行监管模式；发行上市条件、投资者门槛、交易机制、证券代码和简称不变。在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知。

9月2日，国家主席习近平宣布，深化新三板改革，设立北交所。11月15日，北交所揭牌，这对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

12月8日至10日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，改革开放政策要激活发展动力，抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制。

2022年1月7日，证监会发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》，主要内容包括：一是符合条件的北交所上市公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板。二是北交所上市公司申请转板，应当已在北交所连续上市满一年（精选层挂牌时间与北交所上市时间合并计算），且符合转入板块的上市条件。三是转板属于股票上市地的变更，不涉及股票公开发行，依法无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。四是在计算北交所上市公司转板后的股份限售期时，原则上可以扣除在全国股转系统原精选层和北交所已经限售的时间。

首发上市相关制度不断完善

2021年1月29日，证监会发布《首发企业现场检查规定》，进一步加强首发企业信息披露监管，严把IPO入口关，提升上市公司质量，在规则层面明确将注册制板块纳入现场检查范围。

2月5日，证监会发布《申请首发上市企业股东信息披露指引》，主要内容有：一是重申发行人股东适格性的原则要求；二是加强临近上市前入股行为的监管；三是加强对入股交易价格明显异常的自然人股东和多层嵌套机构股东的信息穿透核查；四是进一步压实中介机构责任；五是注重形成监管合力。

2月26日，证监会新闻发言人表示会持续对首发企业开展现场检查，现场检查是监管部门书面审核工作的重要辅助手段，有利于推动各方归位尽责、提高审核的针对性和有效性，震慑违法违规行为，从源头提升上市公司质量。

3月18日，证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》，修订的主要内容包括：一是完善信息披露基本要求。二是完善定期报告制度，明确定期报告包括年度报告和半年度报告。三是细化临时报告要求，补充完善重大事件的情形，完善上市公司重大事项披露时点。四是完善信息披露事务管理制度。五是进一步提升监管执法效能，完善监督管理措施类型。

4月25日，创业板上市审核中心、科创板上市审核中心发布《关于股东信息核查中“最终持有人”的理解与适用》。

4月30日，深交所发布《深圳证券交易所创业板发行上市审核业务指引第1号——保荐业务现场督导》，规范现场督导行为，提升现场督导透明度。

7月9日，证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，要求证券公司：一是建立健全工作机制，提升监管合力。二是完善制度规则，提升监管和执业的规范化水平。三是全面强化立体追责，净化市场生态。四是做实“三道防线”，强化机构内部控制。五是完善激励约束机制，促进证券公司主动归位尽责。

9月18日，证监会发布《关于修改<创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定>的决定》。本次修改取消了新股发行定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求；删除累计投标询价发行价格区间的相关规定，由深交所在其业务规则中予以明确。深沪交易所、中国证券业协会同步完善了科创板、创业板新股发行定价相关业务规则。

9月30日，证监会发布《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，主要由辅导目的、辅导验收内容、辅导验收方式、辅导工作时点及时限、科技监管等方面内容组成。

11月19日，证监会分别就《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》(证监会公告〔2009〕5号)、《保荐人尽职调查工作准则》(证监发行字〔2006〕15号)修订向社会公开征求意见。

来源：IPO上市号

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