逐步壮大的 S 基金，发展方向和情况如何了？

金融小镇网11月23日讯：私募股权投资 " 募 "、" 投 "、" 管 "、" 退 " 四个环节中，退出是非常重要的一环。目前我国私募股权投资基金主要有五种退出方式：首次公开发行股票并上市（IPO）；并购；股权转让（回购）以及清算。同时，随着资本市场的发展，S 基金为投资人提供了更加多元化的退出方式。

我国私募股权二级市场起步较晚，但发展迅速，近几年来，在政策和市场需求的双向驱动下，二手交易需求越发活跃，呈现出交易类型丰富化、参与主体多元化、交易结构复杂化等特点。主要交易模式可分为以下几类：

近年来，私募股权 S 交易鼓励政策频发，百亿级 S 基金纷纷落地。

2021 年 6 月，北京金融监管局等 6 部门联合发布《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》，标志着北京成为国内首家基金份额转让落地的试点城市。随后在 11 月 30 日，中国证监会批复同意在上海区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点，这意味着上海成为了继北京之后，第二个拥有国内 S 基金公开交易平台的城市。除北京、上海外，国内许多城市包括三亚、苏州、青岛、广州等也开始进行私募股权二级市场交易的研究和探索。

2022 年 2 月 10 日，据北京城市副中心官方发布平台消息，《通州区支持私募股权二级市场基金集聚发展措施（试行）》（简称《S 基金十条》）已获原则通过。2022 年 4 月，北京 200 亿 S 基金正式落地城市副中心运河商务区，聚焦于科创行业，专注于 S 市场的私募股权基金。

7 月 27 日，上海首只百亿元 S 基金签约落地浦东；继发布 14 条措施支持 S 基金交易所试点后，上海又推出一项健全私募基金份额转让生态的举措。

9 月 4 日，中国证监会市场监管二部主任王建平在 2022 年全球 PE 论坛上表示，发挥合力，共同推动私募基金份额转让试点行稳致远。

9 月 24 日，在上海资产管理协会产业服务论坛上，上海股权托管交易中心和上海科创基金联合发起设立的上海 S 基金联盟正式揭牌，这是全国首个 S 基金联盟。

11 月 18 日，人民银行、发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、银保监会、证监会、外汇局印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》，指出支持二手份额转让基金（S 基金）发展，促进股权投资和创业投资份额转让与退出，有效增强创业投资资本服务科技创新能力。

来源：清科研究