100亿，北京又迎来一支母基金

为充分发挥财政资金杠杆作用，进一步推动经开区产业高质量发展，近日，北京经开区对外披露，设立政府投资引导基金（以下简称“引导基金”），首期规模100亿元，引导社会资本投向符合经开区产业布局和战略定位的领域。

与政府拨付资金支持企业发展的扶持方式不同，北京经开区设立引导基金通过创新财政资金使用方式，提高财政资金使用效率。引导基金主要以股权投资等方式支持产业发展，遵循市场经济原则运行，政府与社会资本风险共担、利益共享，发挥基金投资对企业关键发展阶段的支持作用，实现财政资金的保值增值以及基金“募投管退”的全闭环运营，有效提高财政资金的循环使用能力。

“在前期对相关政府引导基金进行充分调研的基础上，我们结合区内产业现状及发展规划，拟订了符合经开区实际的引导基金设立方案及管理办法。”北京经开区有关负责人介绍，按照引导基金设立方案，引导基金主要采取对专项子基金出资、对市场化子基金出资以及对重大项目直接投资三种投资方式，主要投向经开区工委、管委会确定的重点产业和重点领域，如高端制造、生物医药、数字经济、城市更新等，重点支持创新企业成长、优势企业并购重组和重点项目招引。

经开区配套出台的《政府投资引导基金管理办法》中明确，北京经开区工委、管委会是引导基金的最高决策机构，经开区设立引导基金统筹联席会，统筹联席会下设基金管理办公室。选取经验丰富的北京亦庄国际产业投资管理有限公司作为基金管理人，发挥其专业优势，采取市场化方式运作，搭建引导基金投资决策委员会对各子基金进行内部投资决策。“与现有的产业基金模式相比，政府在引导基金中担当出资人角色，将有利于进一步理顺基金治理与决策机制，提升基金管理效能。这也有利于政企政资的分开，聚焦国企主责主业。”北京经开区有关负责人表示。

这支引导基金的管理人亦庄国投创立于2009年2月，其核心是以投资撬动社会资本，促进亦庄开发区的产业发展。2013年，亦庄国投成立亦庄战略新兴产业基金（简称“战新基金”）成立，开始搭建母基金平台。截至2019年6月，亦庄国投母基金共累计参与设立基金超70支，基金总规模超2,650亿元。

北京又迎来一支百亿母基金。

母基金研究中心认为，北京经开区设立引导基金，首期即100亿，可谓是大手笔，体现出经开区发力母基金的决心，并且母基金的投资方式设置科学合理，行业领域清晰明确，覆盖专项子基金、市场化子基金及重大产业项目，这将进一步以基金促产业，助推经开区相关产业的发展。

北京一直是母基金行业的热土，不仅多个国家级母基金在此落地，同时各区的引导基金、市场化母基金均蓬勃发展。据母基金研究中心统计，目前北京有超过50家母基金，集聚效应明显。本次经开区100亿母基金的设立，进一步完善了北京市各区母基金的体系。

近来北京在母基金与创投行业动作频繁，且优化VC/PE行业发展环境的利好政策频出，据母基金研究中心不完全统计如下：

2022年11月19日，昌平推出重磅举措——科技产业母基金群启动。这也是北京首个科技产业母基金群。据了解，昌发展积极落实昌平区委区政府做大做强昌平科技产业母基金群重要部署，广泛合作市场化母基金、央企国企、上市公司、知名投资机构、龙头企业等各类金融机构和产业资本，共同构建包括早中期母基金、中后期母基金、产业引导母基金和自主管理子基金的产品矩阵，积极吸引支持各类金融机构及基金来昌落地发展。目前，正在联合钧山资本等合力打造医药健康产业母基金；与光大永明保险、光大控股公司等合力打造二手份额S基金；加快筹划建设先进能源产业母基金。

2022年11月18日，证监会与工信部联合发布了《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》，其中，“政府投资基金所投资的企业，私募股权和创业投资基金投资的中小企业”在优先引导进入专板的企业范围内。母基金研究中心认为，这意味着，对于投资机构而言，一方面，在投资标的筛选上获得更优质的选择；另一方面，在退出方面，所投企业若进入专板，将在股权融资方面获得更多支持，且被投项目的承接转让也将获得撮合支持，在退出方面迎来利好。

2022年11月17日消息，近日，中国证监会正式批复同意，同意北京市区域性股权市场开展并启动认股权综合服务试点（以下简称“试点”），全国首个试点落地北京。对投资机构而言，拿到认股权就可以在企业未来进行股权融资时，行权成为企业股东，或将认股权转让给第三方，进行变现。投资机构拿到认股权，就相当于持有了一个风险“缓冲垫”。

2022年10月12日消息，《东城区政府投资引导基金管理办法（征求意见稿）》发布。根据征求意见稿，东城区引导基金是由区政府出资设立并按市场化方式运作的政策性基金，为政府出资设立基金的母基金。引导基金总规模50亿元，原则上每年安排不低于2亿元，视东城区社会经济发展实际情况，以及年度引导基金的需求和市场容量安排逐年分期出资。

2022年3月，通州区政府印发了《关于加快北京城市副中心元宇宙创新引领发展的若干措施》，为鼓励发展早期和长期投资，北京城市副中心将依托通州产业引导基金，采用“母基金+直投”的方式，联合其他社会资本，打造一支覆盖元宇宙产业的基金，支持元宇宙初创项目和重大项目并延长支持周期，支撑产业生态建设。同时，支持设立专注于早期和长期投资的元宇宙子基金。

2022年1月19日，首钢基金协助通州区发起设立50亿元规模的北京城市副中心产业引导基金，用基金投资推动产业升级、用资本投入促进科技创新。基金将秉承政府引导、市场化运营决策的原则，重点投资于副中心大力发展的智能制造、信息科技、医疗健康产业，在上述领域投资的比例不低于基金规模的80%，同时适当覆盖商务服务、文化+等产业。基金采用“母基金+直投”的模式，其中投资于子基金的比例不低于80%。

2022年1月18日，北京市科委、中关村管委会等7部门印发《关于加快建设高质量创业投资集聚区的若干措施》（下称：《若干措施》）的通知，支持朝阳区建设高质量创业投资集聚区，加快培育一批聚焦硬科技投资、具有较高行业影响力的优质创投机构。《若干措施》从募、投、退等角度明确了对VC/PE的支持，主要内容包括：优化创投机构落地服务；加大市区政府投资基金的引导作用；支持创投机构多元化募资；加强硬科技投资服务和模式创新；丰富创投机构投资退出渠道以及加强综合服务保障。其中，为加快组建前沿硬科技创投基金，《若干措施》指出，对符合本市政策导向、聚焦原始创新投资、由顶尖投资人管理、基金总规模不低于20亿元、存续期不低于10年的创投基金，北京市科技创新基金出资比例最高可达到子基金总规模的50%，市区两级政府投资基金合计出资比例最高可达到子基金总规模的60%。此外，对绩效评估结果优秀、产业带动性强的前沿硬科技创投基金，经市政府批准，政府出资部分的超额收益可全部向社会资本、管理团队进行让渡。

可以预见，政策的多方利好，将使北京继续保持母基金行业优势，同时不断增强对于私募股权类基金的吸引力。

来源：母基金研究中心

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