腾讯投资稳居龙头地位！CVC股权投资市场地位日益凸显

发布者：金融小镇网发布时间：2021-10-22 16:07:15

CVC（Corporate Venture Capital），即企业风险投资，是一种创新的投资组织形式，起源于20世纪60年代美国，至今已经历了几十年的发展，已成为风险投资领域一种普遍趋势。CVC是风险投资的一种特殊形式，美国风险投资协会将CVC定义为非金融类公司的风险投资项目，或其附属投资部门对投资组合企业进行的直接投资。本文将CVC定义为有明确主营业务的非金融类企业，对外部初创企业所进行的直接或间接的股权投资。

CVC的投资模式包括直接投资模式和间接投资模式，直接投资模式即企业通过在内部设立战略投资部门或者通过单独设立子公司进行直接投资；间接投资模式即企业单独或者联合几家公司以有限合伙人的身份共同设立创业投资基金，并委托第三方投资机构来进行管理。

我国CVC发展最早可以追溯到1998年，世界知名CVC投资人英特尔投资开始在中国进行风险投资布局，其第一笔投资为对搜狐210亿美元的投资，在此之后国内CVC开始萌芽，纷纷展开投资活动。我国CVC发展历程大致可以分为四个阶段，伴随着股权投资市场的持续发展，CVC也逐渐发展成熟，成为风险投资市场的中坚力量。2019年，受经济下行压力及包括《资管新规》在内的相关政策影响，创投市场的募资、投资都受到了较大影响，以大企业主导的CVC投资数量和规模双双下降。目前，我国CVC处于调整期，越来越多的CVC建立了包括企业战略投资部门直接投资、自行组建GP做投资以及联合其他产业资本作为LP进行投资在内的多元投资方式。

CVC投资现状—腾讯投资稳居龙头地位

根据IT桔子数据，2013-2017年，我国CVC机构数量整体呈现稳步增长态势，在创业潮爆发的背景下，国内CVC机构数量从2013年的693家发展到2017年的762家；2017年至今，CVC机构数量基本稳定，在2018年增加1家，2019年增加5家，2020年保持不变。截至2021年8月底，国内CVC机构数量为770家。CVC机构已经成为中国创投行业中的重要组成部分，为中国创投行业的发展贡献力量。

从机构类型来看，根据IT桔子数据，CVC机构主要分为上市公司、非上市公司和其他类别，其中以腾讯投资、小米集团、哔哩哔哩等为代表的上市公司投资机构数量为563个，占比为73.13%；以字节跳动、哈勃投资、OPPO等为代表的非上市公司投资机构数量为199个，占比为25.84％。由此可以看出，目前我国CVC投资机构以上市公司为主。

从CVC机构地域分布来看，截至2021年8月底，中国CVC机构注册地主要集中在长三角、珠三角和环渤海经济圈，分别形成了以北京、广东、上海为中心的三大圈层发展格局。北京、广东和上海为第一梯队，投资机构注册数量分别为264家、151家和106家，三个地区投资机构注册数量合计为521家，占全部CVC机构总量的67.66%；浙江、江苏为第二梯队，投资机构注册数量分别为66家和40家。

从投资事件数量来看，我国CVC呈现明显的马太效应。今年以来，我国770家CVC投资机构投资事件数量合计为980笔。其中，排名前十的投资机构今年以来投资事件合计为507笔，占总投资事件的51.73%。腾讯投资2021年以来投资数量为211笔，占总投资数比重达21.53%，稳居CVC投资机构榜首，遥遥领先于其他企业；小米集团和字节跳动今年以来投资数量分别为65笔和50笔，占比分别为6.63%和5.10%，分别位居第二位和第三位。