总规模300亿元！长春大手笔成立母基金

据金融小镇网了解，1月20日，寓意“新时代长春振兴”的“长兴基金”正式组建成立。“十四五”期间，“长兴基金”将在出资总规模300亿元的母基金引投带动下，架构“1+6+N”体系，撬动2000亿元社会资本积极跟投，从而推动形成科技创新和产业项目投资1万亿元的规模水平，这称之为长兴基金“321”的发展目标。

作为东北城市，本次长春如此大手笔设立母基金，是一个创新突破之举，作为股权投资行业的“源头活水”，母基金是中小企业和创新型企业发展的关键推动力量，尤其是引导基金，能够发挥资本招商、基金招商的作用，构建更好的股权投资发展环境，有利于构筑起科创发展的独特竞争力，培育一批具有支撑力的高成长性企业。

据金融小镇网了解，这是东北地区目前规模最大的基金，长春市走在了东北同类城市的前列，与南方发达地区相比，这么大投入和规模也毫不逊色，这也体现了长春市开创振兴发展率先突破新局面的信心和决心。

“长兴基金”出资总规模300亿元，按照“1+6+N”架构体系设立，将围绕6支主导基金的框架方向设立N支产业子基金，具体如下：

“1”，即围绕形成规模效应和集聚效应，通过激励存量、激发增量、整合重组的方式，打造树立1个长春市的基金品牌旗帜，即长春“长兴基金”。

“6”，即围绕重点投资方向，“长兴基金”下设6支主导基金，具体包括：

汽车产业基金，计划出资规模50亿元，以汽车电动化、网联化、智能化、共享化“新四化”产业，以及轨道客车、航空航天、智能装备、数控机床、机器人等高端装备制造产业集群为主攻方向。

现代农业基金，计划出资规模30亿元，以现代农业、绿色食品、粮食化工等农畜产品深加工产业集群为主攻方向。

光电信息基金，计划出资规模50亿元，以激光成套设备、柔性显示、智能光电仪器设备、高端集成电路、汽车电子系统等光电信息产业集群为主攻方向。

生物医药基金，计划出资规模50亿元，以生物药、中成药、化学药、疫苗、医疗设备和器械耗材研发生产制造等生物医药产业集群为主攻方向。

科技创新基金，计划出资规模100亿元，以产学研一体化创新平台建设、高层次人才引进、科技成果转化、高新技术企业培育等创新链产业链融合发展，以及新能源、循环经济、生态环保、新材料等产业集群为主攻方向。

文化创意基金，计划出资规模20亿元，以文化旅游、影视文创、数字经济、冰雪产业等文化旅游产业集群为主攻方向。

“N”，即在6支主导基金框架下，围绕产业发展不同阶段、项目落位不同需求、企业发展不同时期、科研及成果转化不同进度，设立N支产业子基金。

金融小镇网从1月20日长春市人民政府新闻办公室召开新闻发布会介绍的情况来看，我们认为长兴基金在运行机制上也较为灵活和市场化，有多个优势特点：

从出资规模看，“长兴基金”出资总规模300亿元，对比国内其他省会城市，基金投放规模处于前列，能最大限度发挥资本市场在实体经济发展中的赋能和引领作用。

从运作模式看，“长兴基金”在设立一般子基金模式基础上，充分考虑企业实际融资和投资主体需求，采取直投、专项基金、并购基金等多样化运作模式，提升投资效率、加强精准扶持、激发资本招商活力，与基金管理人灵活合作。

从返投比例看，“长兴基金”将降低参投门槛，调整放宽返投比例，从原来要求地域返投金额不低于基金规模的70%，调整至原则上为引导基金出资额的2倍。对从外地招商引进的企业，按照投资金额1.5倍放大计入返投总额，将全面吸引优质企业、优质项目落户长春。

从让利幅度看，“长兴基金”对于子基金全部投资到长春市或主要投资于市内种子期、初创期等早期项目、科技成果转化项目、市委市政府确定的重点项目和市委市政府特殊鼓励发展的重点产业的，将进一步提升让利幅度，从现行母基金超额收益的60%，让利提升至最高不超过80%。

从出资比例上看，“长兴基金”对产业投资子基金的参股比例原则上不超过30%，在此基础上，为突出基金对天使、创投子基金的支持力度，将基金参股子基金的比例提升至50%。

据介绍，长兴基金秉持政府性引导基金以促进科技创新、产业发展、企业壮大为首要目标的初衷，坚持既让利于基金投资方、也让利于基金使用方的原则，建立健全能够让各参与方更多受益的政策体系和体制机制。一方面，在总体统筹的基础上，采取“一事一议”方式，对不同种类、不同性质的子基金，设定低反投比例、加权反投比例，建立差异化的容错机制、风险分担机制，最大限度为基金投资方利益保驾护航。同时，在基金投资后的管理和退出方面，将在确保风险可控、收益合理的基础上，允许基金使用方优先和低价回购股权，全力为企业降低成本、加快发展创造最优条件。

“长兴基金”将形成“产业+项目+企业”的多领域投资对象体系和“直投+引投+风投”的多元化投资工具体系，实现对“招商引资+招才引智+科技孵化”等产业发展关键环节和要素的全覆盖，以及对“种子期+初创期+成长期”等企业发展全生命周期的全覆盖。

值得关注的是，《长春市科技创新条例》也将于2月1日施行，上升到了法治层面。如何建设“科、教、创、产、服”一体化双创集聚区，完善“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”全过程创新生态链，推进“政、产、学、孵、金”深度融合，在长兴基金6支主导基金中，科技创新基金计划出资100亿元，重点就是要全力支持种子期、初创期科技企业创新发展，助力种子期、初创期企业跨越“死亡谷”，为它们注入优质资本活水。

正如有关部门负责人20日在新闻发布会上所言，目前的市场不缺乏产业基金，缺乏的是天使和创投。天使和创投是连接创新链、人才链、资金链的纽带，长兴基金将以最大诚意聚揽天使投资人，既把天使投资人作为招商引资的对象，更把天使投资人作为招才引智的对象，全力打造天使投资高地、科技创新高地，让广大天使投资人在长春找到好项目、投到好企业、得到好回报、获得大发展，相互赋能，带动长春市、吉林省投资行业共同发展。

来源：母基金研究中心

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