上海浦东：适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易

《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》（下称《意见》）提到，在完善金融基础设施和制度方面，研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。

全面推行证券发行注册制在之前的多个文件中均已提到，目前全市场股票发行注册制改革正在紧密研究推进之中。

上海高级金融学院副院长、金融学教授严弘对第一财经称，此次《意见》再提，说明要以科创板为引领助力全市场推出注册制，因为一个与现代金融体系相匹配的金融交易体系和市场融资体系，需要注册制全面实施。

“沪深交易所要加大注册的改革力度，尽早全市场覆盖注册制，这样可以提高市场的开放性和包容性，为中资企业尤其是高科技企业的上市提供更加包容的环境。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经称。

在科创板引入做市商制度，上海证券交易所也曾于2020年5月29日在下一步的六大改革方向中提出，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

“一般来说，做市商制度可以帮助市场调节交易的流动性，能够更好地提升市场交易的有效性。做市商制度在海外成熟资本市场也是较为常见一种模式。”严弘称。

除了可以起到加强流动性的作用外，董登新认为，做市商既是交易买方也是卖方，定价相对严谨，报价相对合理，而科创板主要集聚的是“硬科技”企业，且允许未盈利企业上市，所以给科创板上市公司的定价较为专业且难度较大，需要专业的组织方来进行定价。

在业内看来，在科创板引入做市商制度，将与科创板试点注册制并逐步在其他板块推广相似，最终其他板块也有可能引入做市商制度。

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