中国股权投资行业，国有资本牢牢占据“C位”

当前中国母基金行业迎来以地级市和省会城市为主力的大爆发，数量增多的同时行业也在向精细化发展，多元化、专业化、产业化的母基金频频设立。

国资母基金也正在扮演越来越重要的角色：中航产融（600705）7月16日晚公告称，公司拟出资1亿元与成飞集团、控股子公司中航创新共同发起设立中航航空产业链引导投资（天津）合伙企业（有限合伙）（简称“产业链基金”）。该产业链引导基金总规模5亿元，将聚焦航空工业制造产业链，首期重点支持成飞集团产业链上游细分领域的龙头企业，主要投向航空产业集群上的优质企业。

当晚，中航产融还公告称，为落实公司“金融+产业”战略，推进市场化基金业务发展，公司全资子公司中航产投拟与青岛弘华私募基金管理有限公司、北京誉华基金管理有限公司及其他有限合伙人共同出资设立航空产业融合发展基金。该基金计划总规模101.01亿元。其中，中航产投拟以本基金的有限合伙人身份认缴出资30亿元，中航产投拟参与出资设立的青岛弘华私募基金管理有限公司作为基金的普通合伙人（执行事务合伙人）认缴出资1亿元；中航产投拟参与出资设立的北京誉华基金管理有限公司作为基金的普通合伙人（基金受托管理人）认缴出资100万元。

在中国股权投资行业，国有资本确实是牢牢占据着“C位”。

根据最新发布的《2020中国母基金全景报告》，在中国母基金行业，国资（含市场化母基金）的比例超过了90%，政府引导基金占据着近80%的比例。

国资系基金不仅具有资金资源优势、风控优势、信用优势和政治优势，国资基金在资本运作、管理输出及资源对接等方面也是得天独厚。

在当前国企改革三年行动的背景下，推进国有资本投资、运营公司（两类公司）的工作也是其中的重点。

去年7月30日，国务院办公厅印发《关于提升大众创业万众创新示范基地带动作用 进一步促改革稳就业强动能的实施意见》(以下简称《意见》)，提出的支持试点改革国有投资监管考评制度，建立可操作的创新创业容错机制意义重大。

尤其是在母基金行业，对于政府引导基金来说，虽然国家层面早已出台多项政策要求建立引导基金绩效评价体系，但是指标数据难量化、评价过程缺乏变通性、评价结果的可应用性不高等问题仍是各地引导基金绩效评价实际操作中的痛点。在国资委牵头统筹组织遴选方案出台后，也将为未来国有资本的监管考评起到示范引领作用，解决当前国有投资发展中遇到的难点。

针对国有创投体制的创新，或将重塑现有创投行业格局和生态，政府引导基金管理人更是将逐步向专业化、效率化转变。

习近平总书记也曾强调，国有经济主导作用不能动摇。而国资系在股权投资行业的发展，将进一步壮大人民币基金的力量，给募资市场以信心，相信这也将推动未来本土创投的崛起和市场格局的进一步完善。可以预见的是，在接下来一段时间的VC/PE行业，国资母基金将在GP募资中扮演更重要的角色。