80亿！国内规模最大私募资产配置类基金诞生！

2月3日，上海道禾长期投资管理有限公司（简称“道禾长期投资”）在中国证券投资基金业协会完成首只私募资产配置基金——“上海临港新片区道禾一期产业资产配置基金”的备案，基金首期认缴出资30亿元，目标规模为80亿元。

值得一提的是，该基金是目前国内规模最大的私募资产配置类基金，同时也是上海首只私募资产配置基金、全国首只聚焦临港新片区产业发展的私募资产配置基金。

根据中基协的备案信息，原国泰君安董事长杨德红“奔私”后创立的道禾长期投资成立于2020年4月2日，于2020年7月13日在中基协登记备案，机构类型为私募资产配置类管理人，同时也是上海首家拥有私募资产配置管理人资格的专业投资管理机构。

道禾长期投资表示，该机构以混合所有制的新机制、新模式面向长三角区域布局，重点聚焦医疗健康、先进制造、TMT及大消费、城市更新四大产业。

据天眼查信息，上海临港新片区道禾一期产业资产配置股权投资基金合伙企业（有限合伙）的股东中也包括张家港产业资本中心与上海临港的两家国资。

此前，中国母基金行业内首支由险资自主发起、进行财务性股权投资的母基金泰康乾亨股权母基金就注册在张家港产业资本中心。上海近来在母基金方面频频发力，2020年成立的四支国家级母基金均落户在上海，包括国家中小企业发展基金有限公司、国家绿色发展基金股份有限公司、中国文化产业投资母基金、国企混改基金，总规模高达2449.5亿元人民币。

在母基金方面，上海市已经成了行业的“焦点”，并且由于上海市政府也是国家绿色发展基金的发起方之一，有业内人士称上海市政府已经成为最大的“母母基金”之一。

据悉，私募资产配置类基金是中国证券投资基金业协会2018年正式推出的私募基金类别。目前在管理人数量和基金产品的数量和规模方面，还非常“小众”。资产配置类基金以跨市场大类资产配置为理念，以组合方式优选专业管理工具和基础资产，能够较有效地分散风险、获取长期稳定收益。与此同时，资产配置基金以长期投资为理念，也能更好地规避投资短期行为，有助于培育细分领域的龙头企业，形成优势产业集群。

从2019年2月首批3家私募资产配置类管理人诞生到现在，已有9家机构完成登记，这意味着私募基金行业正式迈入资产配置时代。

何为私募资产配置基金？基金业协会表示，私募资产配置基金应当主要采取基金中基金(FOF)的投资方式，80%以上的已投基金资产应当投资于已备案的私募基金、公募基金或者其他依法设立的资产管理产品。

除了需满足基金业协会关于资产配置管理人申请资格的硬性要求，由于资产配置对于管理人如何采用有效的投资方法在正确的时间选好、选对资产，提出了严苛的挑战。因此目前私募资产配置行业不但进入门槛高同时对管理人的投资管理能力也有极高要求。

当前9家私募资产配置类管理人为：中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司、信银（深圳）投资管理有限责任公司、珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司、深圳乐瑞全球管理有限公司、潮商东盟投资基金管理有限公司、中国石油集团养老资产管理有限责任公司、北京常瑞资产管理有限公司、上海道禾长期投资管理有限公司。

去年7月，与道禾长期投资同时获批私募资产配置类管理人的机构还包括中石油控股的中国石油集团养老资产管理有限责任公司（以下简称“中石油养老资管”）、原中信产业基金总裁田宇创立的北京常瑞资产管理有限公司。

中石油养老资管完成私募资产配置类管理人登记，正式进军私募资产配置业务，将以FOF母基金的方式投资，也对行业来说是一个标志性的事件——企业年金正式入场。

中国股权投资行业苦于募资难已久，在各类资金来源收紧之下，募资端近乎冰冻。而中石油养老资管入场私募资产配置，让行业看到了曙光与更多可能性——私募资产配置基金主要构建跨大类资产类别的投资组合，底层资产涵盖股权、股票、债券、期货、商品、期权等多个类别资产，中石油养老资管的入场，或将带动一众年金公司加大对私募股权类资产的配置，也会一定程度上为行业带来“活水”。

私募FOF一般分为证券类FOF和股权类FOF，分别投向证券类基金和股权类基金，而私募资产配置基金可进行“跨类别”投资，实现真正的多资产、多类别的配置。

多位投资人认为，私募资产配置基金的出现拓宽了FOF基金的投资方向，有利于专业机构开发更符合投资者需求的FOF产品，私募FOF业务有望迎来爆发。

“一般来说，股权类投资风险相对较高，因此潜在LP的来源范围也有限。但私募资产配置基金可以平滑单纯股权投资基金的投资风险，可以让管理人能够用跨类别配置的手段也在VC/PE方向开展投资业务，投向股权类基金，对行业有积极的影响。”某创投机构合伙人对母基金研究中心表示。

随着私募资产配置基金的陆续设立，私募FOF领域或将迎来巨大变革，私募股权FOF行业也将迎来发展的新契机。

（金融小镇网转自母基金研究中心 ）