流金岁月：一家北交所上市公司的“专精特新”之路

刘畊宏男孩、女孩们最需要的装备是什么？答案可能是一块家庭大屏。伴随着《本草纲目》，如有教练现场教学，健身迷们再也不必在大汗淋漓时还要低着头去寻找手机屏幕了。

疫情带来的居家体验，将很多人又重新带回电视机前。看电视曾经是人们最主要的休闲娱乐方式，但随着手机、iPad等小屏设备的普及，电视逐渐成为摆设。与小屏相比，传统电视大屏所能提供的功能及内容十分有限。但是，大屏的视听效果更好，可以提供更有沉浸感的体验，这是其不可替代的优势。

如今，大屏正在逐渐回归人们的视野。一方面，随着IPTV（交互式网络电视）和OTT TV（互联网电视）的兴起，用户可以自主选择更加丰富多元的视听内容；另一方面，随着5G、超高清等技术的发展普及，大屏的体验还将不断优化，从而提升其在视听、娱乐、健身、购物、教育等各类应用场景上的想象空间。

北交所上市公司流金岁月（834021.NQ）聚焦广电业务多年，目前正围绕大屏生态，进行技术、设备、内容、渠道、软件等全方位的布局。董事长王俭表示：“我们看好大屏未来的发展，流金岁月会成为推动大屏崛起，重振大屏辉煌的一支力量。”

主业稳增，深耕电视频道覆盖

流金岁月的主营业务，是给卫星电视直播信号提供落地入网覆盖服务，主要服务对象是各级各类电视频道。这可以简单理解为：让某个电视台的信号覆盖更多终端，出现在更多用户的电视屏幕上。过去三年，覆盖服务收入占公司总业务收入的比重在60%以上。

近年来，流金岁月业绩增长稳健。以2021年度数据来看，公司营收与归母净利润的五年复合增长率分别为17.22%和18.16%。2022半年报数据显示，公司营业收入和归母净利润分别为3.13亿元、2334万元，同比增长18.05%和2.83%。

疫情之中，流金岁月的业绩仍然能逆势增长，得益于主营业务基本盘的不断巩固。据王俭介绍，疫情期间，人们看电视的频率和时长都在增加，刺激了大屏内容传播分发的需求，这带动了公司业务的增长。

其实，电视频道提供的直播节目并未完全远离人们的生活。央视市场研究（CTR）数据显示，2020年中国电视观众达12.8亿人，规模大于短视频用户，日均使用时长也多于社交媒体。

电视台一直是大屏的主要内容提供方。不过，随着大屏内容生态日益丰富，电视台正面临更大的挑战：

• 一方面，随着IPTV、OTT TV的兴起，用户在大屏内容上有了更多选择，电视频道需要与更多竞争对手争夺眼球。

• 另一方面，在三网融合时代，电视频道还要充分拓展用户资源、优化分发模式，让生产出来的内容尽可能地触达目标人群，从而提升影响力和品牌价值。

覆盖率是业内衡量电视台品牌价值的重要指标之一，因此，实现更广、更优、更准的覆盖，是各电视频道的重要诉求，流金岁月正是为满足这一需求而提供服务。

目前，为电视大屏输送内容的渠道主要有三种：有线电视网络、IPTV和OTT TV。

其中，OTT渠道的电视直播并未放开，仍然受到监管限制。流金岁月从渠道处批量购买频点资源，使其获得稳定的收益，在获得议价能力的基础上，为电视台设计覆盖方案，完成覆盖目标。其核心业务的本质，是在渠道代理环节赚取卫视覆盖预算与实际渠道执行成本的差价。

传统广播电台业务的资源壁垒比较高。流金岁月从硬件业务起家，通过提供专业的卫星接收机，积累了有线电视网络、电视台等相关资源，再逐渐拓展到覆盖业务，已在此领域深耕数年。据悉，流金岁月在覆盖服务的市场占有率约为11%，已累计为30余家省级卫视频道、11家购物频道、5家卡通频道提供覆盖服务，服务范围触达全网电视用户，并与爱奇艺、优酷、咪咕视频以及三大电信运营商形成长期合作关系。

流金岁月AVS2 4K超高清卫星接收机产品图

在深耕核心业务的基础上，流金岁月基于电视台需求，不断延展业务边界，已开拓电视剧发行、节目营销、广告代理等多项周边业务，具备为电视频道提供全方位综合运营服务的能力。公司曾为《我的前半生2》、《白鹿原》等多部优质电视剧提供发行服务，为《小欢喜》、《大江大河》等多部热播剧提供营销服务。

流金岁月还投入资金开发自研系统。据公司介绍，流金岁月首创的高斯系统，可以为融合媒体覆盖提供运营决策支持。

以往的覆盖业务，主要依靠商务谈判，人为判断落地渠道及价格，存在较大的主观性，不利于优化方案、降低成本。高斯系统可以对各渠道覆盖成本及相关行业数据进行统计分析，自动生成最优化的覆盖方案，实现降本增效。

此外，公司研发的哈勃全媒体监播服务系统，可以对终端播映内容进行版权确权，有效监控盗播等现象，从而保护版权。

技术布局，助力视听新基建

上述软件系统只是流金岁月研发体系的一小部分。这家公司之所以能成为北交所上市公司，主要还是依靠超高清音视频领域的硬核技术。

“信息视频化、视频超高清化”是全球信息产业发展的大方向。超高清，一般是指4K（3840×2160 像素）、8K（7,680 × 4,320 像素）等超高分辨率显示技术。画质是大屏最核心、直观的体验指标，也是其提供沉浸效果的保障。超高清的极高分辨率，带来的是极其细腻的画质，和更加极致的视觉体验。

2020年，我国4K超高清电视市场占比已经超过70%，但8K尚未普及。8K的分辨率接近4K的4倍，带来更优画质的同时，也意味着更加庞大的数据量，目前的技术难以支持其进一步推广。但随着5G的发展，视频传输将拥有更低延迟、更高带宽的高速公路，这将加速8K影像应用的落地速度。

按照工信部对超高清视频产业提出的“4K先行、兼顾8K”的总体路线，流金岁月正大力推进5G及超高清领域的研发布局，助力打造视听领域的新基建。

据悉，公司已入围2021年度北京市第二批专精特新“小巨人”名单。截至目前，流金岁月已取得专利授权25项，研发人员占员工总数达到23.84%。

在超高清传输设备方面，流金岁月的研发成果已经投入使用。公司为中央广播电视总台央视奥林匹克频道提供了AVS2 4K超高清专业解码器、4K卫星接收转码一体机等超高清设备及解决方案，在视频传输等环节保障CCTV16的顺利播出，将4K超高清信号传送到千家万户。

冬奥会期间，流金岁月研发的8K解码器被应用到北京广播电视台BRTV冬奥纪实8K频道，作为前端直播信号的接收和解码监看设备，为其后端的编辑和播出系统提供高质量、稳定可靠的8K超高清直播节目源。

流金岁月LJ8000-8K解码器产品图

跟随5G技术的发展，流金岁月正围绕“摄传编播系统”打造生态链，着力研发5G+4K/8K超高清传输设备，计划以5G网联无人机云台相机、5G移动直播背包、超高清流媒体传输云平台等为切入点，将科技板块与现有传统业务进行融合，在“数字营销+科技创新”双轮驱动战略下，推动大众“看视频”向行业“用视频”的转变。

其中，5G移动直播背包内置5G多信道聚合路由功能，可以解决因网络信号弱产生的通讯质量不佳问题，满足各种业务场景下的连线需求。针对超高清视频市场，流金岁月推出了空地一体式4K超高清直播系统的应用方案，其中包括5G+4K/8K超高清直播背包、5G+4K/8K超高清云台相机，可直接适配大疆行业无人机，通过5G网络替代无人机的自建通信链路，实现远程控制和4K/8K超高清视频的实时直播传输。流金岁月还与中国移动联合研发5G+4K网联无人机吊舱系统。

近日，流金岁月中标中移（成都）5G网联无人机视频流媒体实时互动播放定制模块开发项目。该项目是流金岁月在5G行业应用上的一大突破。项目预期将实现视频流的实时信息通信，可以在观看无人机实时画面的同时配合无人机的实时信息，辅助进行无人机的飞行规划，任务决策以及场景监控。

2022上半年，流金岁月投资了微波组件领军企业贡爵微，后者主要从事微波/毫米波器件、组件、模块、系统的相关业务。微波广泛用于弹载、雷达、通信、电子对抗等领域，而毫米波则是5G通讯中所使用的主要频段之一，这笔投资有望进一步增强流金岁月科研板块的实力。

技术研发需要大量时间、资金的投入，短时间内无法给公司带来效益。在维系主营业务的同时，流金岁月需要寻找新的增长点。

双轮驱动，掘金流媒体分发营销

流媒体相关的分发、营销服务，是驱动流金岁月的第二个车轮。流媒体，即影音数据像流水一样发送给用户，无需提前下载全部文件。

近年来，IPTV和OTT TV增长迅速，二者是流媒体技术的典型应用。全国广播电视行业统计公报数据显示，截至2021年底，全国交互式网络电视（IPTV）用户超过3亿户，互联网电视（OTT）用户（即通过互联网电视集成播控平台获取广播电视服务的用户）为10.83亿户，三年复合增长率分别约为24.9%、37.1%。而另一边，全国有线电视实际用户数2.04亿户，同比下降1.45%。

王俭认为，流媒体模式是当前电视行业面临的一次转机。目前国家政策监管不允许OTT转播电视台的直播内容，那么，如何在现有框架下，用技术进步解决当下观看的痛点，是行业需要思考的问题。对于流金岁月而言，如何让4000多个电视直播频道的内容，通过流媒体让观众看到，如何让自媒体的内容上大屏，这些与流媒体相关的分发业务中，都蕴藏着增长的机会。

据悉，在流媒体直播服务方面，流金岁月将助力推动党媒直播、民间自媒体直播进入大屏，促进直播渠道产品化，拓展客户来源。设备软件方面，流金岁月打造了流媒体音视频服务平台——金麦客家庭娱乐，与正版音乐合作，提升用户K歌体验。公司称，目前金麦客用户总规模已超过800万。

此外，董事长王俭介绍，公司目前计划将高斯系统升级为“视频内容融媒体运营管理平台”，使其具备全媒体内容分发、数据分析、效果追踪、转化提升等一系列功能，从而为融媒体运营业务提供支撑。也就是说，高斯系统将不再局限于覆盖服务工具，而是要成为具备更多功能的综合运营服务工具。

其中最关键的扩展功能，是帮助电视台等内容提供方实现更大的商业价值。王俭称，升级后的高斯系统，会成为TV DSP——一种实现大屏精准营销的工具。DSP（Demand-Side Platform）是诞生于互联网时代的网络广告平台，它服务于广告主，帮助其实现更加精准有效的广告投放。升级后的高斯系统，或将成为大屏领域的广告平台。据悉，高斯系统将接入更多的第三方脱敏后大数据，实现千人千流动态组播，精准投放，提高运营转化率与覆盖效果。

“流金岁月的愿景是‘网络天地，流传晶彩’，我们始终支持电视台做好融合传播，充分挖掘电视直播的价值。” 王俭表示，未来希望有更多能够助力公司业务发展的资源型股东加入。