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累觉不爱?桥水大手减持中概股

发布者:金融小镇网 发布时间:2023-05-16 16:08:32

近日,桥水公布了2023年3月31日止季度的美股持仓情况。这是桥水“传奇”瑞·达利欧(Ray Dalio)于2022年10月宣布退任以来的首份一季度财报。

对于“后达利欧时代”的首份一季度财报,市场关注度颇高。但从2023年一季度财报来看,桥水整体业绩表现乏善可陈。

2023年一季度:市值规模缩水,调仓换股频繁

于2023年的第1季,桥水的市值规模较上季缩水了10.55%,至163.88亿美元。见下图,在美联储加息对资本市场的影响也在逐渐显现,桥水的美股持仓市值也由加息前的高位回落,与之相对应的是调仓的频率也在上升,见下图的橙色线。

财华社留意到,在美联储大肆放水的2020年下半年,桥水开始减持金融类股,似乎已经预计到金融类股的好日子要到头,转而增持消费类股以及健康护理股。

到2023年第1季,桥水持有的金融类股已由2019年第4季的81.40%,下降至23.05%;而必需消费品股的持股比例则由2019年第4季的基本为零上升至27.29%;可选消费品股由2019年第4季的2.84%上升至12.96%;健康护理股由2019年第4季基本为零,上升至2023年第1季的18.82%,见下图。

此外,2023年第1季,桥水似乎也加快了调仓换股的频次,美股持仓中,新买入118只股票,加仓225只股票,减持360只股票,清仓228只股票。

焦点:清仓金融股,买入AI类股

2023年一季度桥水竟然清仓上一季度加仓的金融股,买入了AI类股票,如此之大的调仓操作,也让桥水成为当前市场焦点。

具体而言,2022年第4季度,桥水减持微软(MSFT.O)、谷歌A(GOOGL.O)等互联网公司,押注金融股,其中增持美国银行(BAC.N)、富国银行(WFC.N)及高盛(GS.N),并建仓摩根大通(JPM.N)与花旗集团(C.N)。

然而,到了2023年第1季度,桥水竟然选择大手笔清仓金融股,最大清仓股是美国银行(BAC.US)和摩根大通(JPM.US)。这或许反映出在美国中小型企业的银行业危机中,桥水对最大型的商业银行也不抱信心。

此外,2023年第1季卖出名单中,金额最大的是先锋领航新兴市场指数ETF,减持金额达2.42亿美元;第二是中概股拼多多(PDD.US),减持金额为1.28亿美元;第三是巴菲特旗舰伯克希尔(BRK.B.US),减持金额为1.24亿美元。

有意思的是,从前文我们可以看到,桥水这几年的投资风格是从金融股转向消费类股,而在资讯科技股方面,其着墨较少,但这一季的情况却不一样,桥水于2023年第1季似乎倾向于投热门赛道生成式AI,例如ChapGPT概念股,斥最高金额买入的股份包括谷歌A(GOOGL.US),涉资1.81亿美元;第二是iShares核心明晟新兴市场ETF,涉资1.8亿美元;此外还包括Facebook母公司Meta(META.US)、微软(MSFT.US)、药企艾伯维(ABBV.US)等。

看点:累觉不爱,大手笔减持中概股

桥水在过去似乎对中概股情有独钟,因此在最近一个季度,它的持仓组合中,多只中概股被减持及清仓引发关注,不少投资者调侃其“累觉不爱”。

清仓股中,百度(BIDU.US)位列前三。在清仓之前,百度占了桥水投资组合的0.44%,最早建仓是在2018年第2季,从过往的数据可以看出,whalewisdom预测的成本价约为147.24美元,而百度当前的美股股价只有120.07美元,跌幅高达18.45%。

在其减持的股份中,中概股尤其显眼,减持幅度最大的中概股是电子烟零售商雾芯科技(RLX.US),减持85%,最初买入是在2021年第1季刚上市时,当时的股价为7.47美元,现价2.38美元,下挫68%。高途(GOTU.US)和虎牙(HUYA.US)均被减持八成以上,斗鱼(DOYU.US)被减持75%。

老虎证券(TIGR.US)等线上券商股以及宝尊电商(BZUN.US)也遭减持五成以上。

新能源汽车也不例外,理想(LI.US)遭减持54%,2021年第1季建仓时每股28.18美元,2023年第1季末为24.95美元,而现价为29.44美元;蔚来(NIO.US),减持四成,初始建仓是在2019年第3季,当时的股价高达25.11美元,现价只有7.95美元;小鹏(XPEV.US)遭减持25%,现价9.85美元较2020年第3季建仓时的股价37.65美元缩水74%。

贝壳(BEKE.US),2020年建的仓,当时股价有29.93美元,现价只有16.45美元。

见下表,桥水减持30%以上的中概股,大部分表现不太好,例如虎牙等,跌幅惊人,但是也有表现不俗的股份,而且最近回升了不少,例如携程(TCOM.US)、华住(HTHT.US)等旅游复苏概念股。