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13家阔步5家止步 GDR“变奏”渐趋理性

发布者:金融小镇网 发布时间:2023-06-27 16:37:42

在GDR新规更加明确的指引下,A股公司发行GDR募资的步伐更加理性、规范和透明。据上海证券报记者初步统计,今年以来,13家公司发布筹划或发行GDR的计划或预案,同时亦有杰瑞股份、鱼跃医疗、领益智造等5家公司因综合因素影响终止GDR发行事项

在GDR(全球存托凭证)新规更加明确的指引下,A股公司发行GDR募资的步伐更加理性、规范和透明。近日,隆基绿能、四川路桥和三花智控等多家上市公司集中在6月发布GDR最新募资计划或进展。其中一个重要变化是,上市公司均在发行预案中详细披露了募集资金投向、募投项目可行性分析等信息,为发行GDR传递了更多确定性。

与此同时,GDR发行节奏也发生了细微变化。据上海证券报记者初步统计,今年以来,13家公司发布筹划或发行GDR的计划或预案,同时亦有5家公司因综合因素影响终止GDR发行事项。

瑞银全球投资银行部中国区主管朱正芹认为,GDR新规从发行人质量、融资规模与目的、认购对象的披露等方面进行指导与监管,使得监管审核流程及信息更透明化。同时,GDR新规有利于筛选更加优质、且具有明确募资需求的发行人,引导发行人结合自身情况与募集资金实际需求选择适当的融资产品。随着GDR新规推行,A股公司GDR步伐将更加稳健。

产业龙头领衔阔步国际化

记者梳理发现,今年“抢滩”GDR的企业,主要来自生物医药、光伏、公用事业、计算机等行业。从企业类型来看,通过GDR“走出去”的企业以产业龙头为主。就发行目的而言,大部分企业希望通过发行GDR来推进全球化发展战略、优化海外投资布局。

中国医药表示,为拓展国际融资渠道、满足海内外业务发展需求,进一步加强国际化品牌和企业形象,推进国际化战略,公司拟发行GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市。同花顺iFind数据显示,中国医药上一次再融资还是在2016年。本次发行GDR在扣除发行费用后,中国医药拟将募集资金用于产能升级及技术改造、并购重点优质标的、境内外商业营销网点建设及布局、提升研发能力以及补充日常营运资金所需。

对于金山办公而言,发行GDR是公司响应资本市场政策号召,深化中欧资本市场互联互通,利用境外资本市场促进实体经济发展的重要举措。金山办公日前表示,公司的海外用户增长强劲,可以借助发行GDR的契机发力海外业务,在海外也会做相关的研发布局。

业内人士认为,当前许多境内优质企业在海外都有业务布局,而瑞士、德国等国家的高端制造、生物医药和先进技术产业发展较为成熟。在上述市场发行GDR,有助于拓宽境内企业的业务范围和融资渠道,同时也有助于提高其国际知名度和影响力。

GDR“变奏”或更趋理性

自中国证监会今年5月发布GDR新规,明确A股公司境外发行GDR的市值、募资方向等细化要求后,A股公司阔步GDR的步伐更加稳健、扎实,为投资者和市场传递了更多确定性。

6月21日,隆基绿能、四川路桥和三花智控3家公司同时发布预案,明确透露了境外发行GDR募集资金的具体投向。其中,隆基绿能拟发行GDR募资总额预计不超199.96亿元,用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目、越南年产3.35GW单晶电池项目。

“相较于之前的GDR发行材料,监管部门对申请材料,尤其是与募集资金相关的部分有了更加严格的要求。”朱正芹表示,新规下,上市公司需要准备新增材料。除备案材料外,基础股份注册申请材料需参照A股定增,要准备包括按照A股格式指引要求的募集说明书等文件。同时,还新增了发行方案论证分析报告及募集资金使用的可行性分析报告。

除加强全过程信息披露监管,沪深交易所拟进一步明确境外发行上市GDR应当符合的条件,包括在交易所上市满1年,且申请日前市值不低于人民币200亿元等。兴业证券认为,适度提高GDR发行门槛和披露要求,旨在引导上市公司理性融资,减少信息不对称,保护投资者权益,更好地支持优质上市公司借道GDR“走出去”,提升全球综合竞争力。

整体来看,今年上市公司“出海”融资渐趋理性。记者留意到,已有5家上市公司在今年主动终止了GDR发行事宜,包括杰瑞股份、鱼跃医疗、领益智造等。这些企业都将终止原因归结为“境内外资本市场环境变化”。领益智造在终止GDR的同时,宣布将筹划向不特定对象发行可转换公司债券。

“新规所设置的程序一定程度上强化了发行人与中介机构责任,但也增加了双方在审核方面的工作量与筹备成本。”朱正芹预计,这将拉长整体项目时间,后续发行人考虑通过GDR融资可能会更为审慎。