半年涨超30%！海外狂欢，A股为啥徘徊不前？
发布者：金融小镇网 发布时间：2023-07-05 16:16:36不知不觉，2023年已经走完一半行程。
但是，面对上半年“先涨后跌”的A股，以及同期持续上涨的美股。在这相互对比之下，投资者的心态发生了巨大变化。
那么，真实的中美两国投资表现是啥样？又能给我们什么启发？
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吐槽满满
首先我们看下今年上半年的数据。
iFind数据显示，截至2023年6月30日，今年上半年纳斯达克指数大涨31.73%，真是一骑绝尘啊。其次是标普500指数，也上涨了15.91%。
而同一时期，上证指数涨3.65%，沪深300指数微跌0.75%，恒生指数则下跌4.37%。
数据来源：iFind；2023年1月1日-2023年6月30日
面对这样的数据对比，很多基民和股民自然吐槽满满。
俗话说：幸福不是比出来的，但大部分的不幸却是比出来的。
经过上半年这茬，我深刻认同这句话……
不过抛开短期数据后，更长期的中美两国投资数据是什么样的呢？
接下来，我们将中美两国的标杆指数——沪深300和标普500做下对比。
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沪深300和标普500指数PK
从成分股来看，沪深300代表A股最头部的300家公司，且多是行业龙头公司，企业护城河较宽。
标普500指数的成分股也很有代表性！涵盖了美国乃至全球的著名、知名品牌的前500家上市公司。
这样的资产胜在稳健，长期来看跑赢通胀的能力和回报也是不错的，是市场中的稳健首选。
Ps：其他指数成立时间、覆盖成分股、指数性质等因素，不够有对比代表性。
不过在将沪深300和标普500做行情对比后，我发现了与短期行情不一样的行情表现和数据结论。
第一，近20年行情对比。
从下图两大标杆指数近20年行情对比中不难看出：
两大指数近20年收益率其实高度相似，差距很小。
同时，两个指数都曾出现过很大的下跌、回撤。比如2008年，以及2018年、2020年疫情爆发后。
但是就波动程度来说，沪深300指数的波动幅度实在太过剧烈。
涨起来非常狂热，恨不得一两年内就涨到天上，然后是“反弹、回调”、“反弹、回调”的漫漫熊途。
数据来源：iFind；2003年7月1日-2023年6月30日
而标普500指数的波动幅度要小得多。
除2008年金融危机之外，标普500指数回撤均较小，指数也持续新高，就像国内的“固收+”一样。
第二，近10年行情对比。
下面再看下沪深300指数和标普500指数近10年行情对比，依然呈现出以上几个显著的投资特质：
A股波动尤为剧烈，牛短熊长；美股更细水长流，熊短牛长。
数据来源：iFind；2013年7月1日-2023年6月30日
第三，近5年行情对比。
至于沪深300指数和标普500指数近5年行情对比，我同样做了对比，数据图如下。
数据来源：iFind；2018年7月1日-2023年6月30日
通过以上3组近20年、近10年、近5年数据对比，相信大家已发现了中美两国的投资表现真相。
总而言之，国内市场并非不如美股，表现也没有特别差劲。
根源是A股行情来时太猛烈、太极端，恨不得一、两年就把行情涨到天上，行情持续性自然不强。
同时，还很容易被高波动吞噬收益。
此外，很多股民、基民常常在市场热度较高时往里冲，投资操作给做反了，收益表现可想而知……
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聊聊中美两国的资产锚
知其然也要知其所以然。
之所以呈现出这样的市场表现，我认为核心因素是中美两国资产锚的不同。
先看国内的。
虽然目前A股的总市值已经很高，根据iFind数据显示，截至去年12月底，A股总市值达79万亿。
但再往前回溯5年、10年、20年，A股总市值较小，不能完全作为国内资产锚。
最重要的是A股的波动实在太大了！
毫不客气的说，A股波动极为剧烈。可能在很短时间内上天，也可能在很长时间入地，漫漫熊途。
就这样的剧烈波动市场而言，如果作为资产锚，你敢想象代价有多可怕？！
因此，在过去10年、20年，甚至更长时间里，国内的资产锚都是房地产，也是超发热钱的蓄水池。甚至未来很长一段时间，国内的资产锚依然是房地产。
政策重视程度上，自然也大不相同。
当然了，随着未来经济格局的变化，国内的资产锚会逐渐向金融市场转移。
再看美国的。
美国就不一样了，不管是近二十年还是更长时间，美国的资产锚一直是股市！
而且机构投资者云集美股，汇集全球资金。
还有美国的社保基金、养老金等各种国家性长期资金均扎根美股，尤为依赖股市，与其表现相关。
老美的政策自然连带着高度关注股市表现。
此外，美股还汇集全球最头部的公司，这些公司注重研发投入，技术壁垒很高。
最后，综合全文跟大家做下总结：
A股并非不能涨，而是波动太过剧烈，持续性自然较弱，牛短熊长；美股是机构市、公司质地也好，还有社保、养老金等国家性资金，政策关注力度也极高，熊短牛长。
在投资操作上，也需要我们根据这些市场特性做策略调整：
投资国内要关注“逆向布局、均衡、止盈”等三大核心标签；投资海外以指数基金为主，需要关注“逆向布局、长期”等两大核心标签，当然了，短期收益过高时也要注意止盈。
