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深化北交所改革 更好服务中小企业发展

发布者:金融小镇网 发布时间:2023-09-04 16:56:50

在设立两周年之际,北交所迎来了“生日礼包”。中国证监会近日发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》(下称《意见》),通过改革强化北交所市场功能,用政策“组合拳”的集成效应推进北交所高质量发展,北交所改革图谱已绘就。

统计显示,我国中小企业贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值,金融市场在扩大中小企业服务覆盖面、缓解融资难等方面依然大有可为。

如何让资本的“新鲜血液”流向经济肢端的“毛细血管”?近年来,我国资本市场在服务创新型中小企业的道路上步履不停。尤其以北交所设立为起点,资本市场服务中小企业进入新纪元。目前北交所上市公司已突破200家,其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成;累计实现公开发行融资超400亿元;初步形成了一套有别于沪深交易所的基础制度安排;合格投资者超550万户。良好的开局让北交所成为了创新型中小企业上市聚集地。不过,市场的成熟需要时间,特别是交易所品牌吸引力的提升、良性市场生态的形成都需要一个过程,需要久久为功,不可能一蹴而就。要持续推进北交所健康发展,更好服务高水平科技自立自强,必须聚焦市场反映的痛点、难点问题,加强顶层设计。

细析此轮改革,多项制度创新超出市场预期。一方面,《意见》将改善市场流动性作为重点。通过扩大投资者队伍,简化科创板投资者开户流程、优化投资者结构、提升投资者参与度,为市场引入更多增量资金;通过完善交易机制,更好发挥做市商和融资融券等制度功能,提升交易活跃度。另一方面,畅通转板机制提升估值水平。转板制度为优质企业提供多元的发展路径和上市地选择,是完善多层次资本市场体系的重要安排。因不涉及公开发行,没有新增融资,转板不存在“扩容”和“抽血”问题。《意见》明确稳妥有序推进北交所上市公司转板,对确有意愿转板的企业,北交所将评估是否符合转板条件,通过机制性安排与沪深交易所沟通,以确保转板工作的有序化、规范化、常态化。另外,北交所还对发行底价的确定方式和相关信息的披露要求进行调整,不再强制发行人提前确定具体的发行底价,发行人可将后续询价或定价形成的价格作为发行底价,进一步提升新股发行定价的市场化水平,促进一二级市场的平衡发展。

行之愈远,路之愈艰。在实践探索中投石问路,在改革过程中逢山开路,北交所市场建设持续深化。可以期待的是,随着各项措施的陆续落地,北交所必将踏出一条高效服务中小企业的“康庄大道”。