科技金融如何突破瓶颈？金融“活水”如何灌溉科创“走廊”？业界人士这么说

　　11月16日，在2023年上海金融服务实体经济洽谈会上，来自政府、实体企业、金融机构的各界人士围绕科技金融话题展开漫谈。

　　科技金融应该如何发展、突破瓶颈?金融“活水”应该如何灌溉科创“走廊”?

　　中国中小企业协会常务副会长马彬指出，中小企业和民营经济是稳增长的主力军，要以政策供给的稳定性、金融支持的准确性形成更多的确定性。应对复杂多变的不确定性，促进中小企业和民营经济不断发展壮大。目前来看，造成中小企业资金紧张的主要原因包括营收下降，刚性成本上升，应收账款回款慢。

　　她表示，中小企业在融资上出现了一些新特点，融资需求不振与融资难并存，超过三分之一的企业没有融资需求，且这一比例在小幅上升;而超过四分之一的企业反映融资仍然困难。其次，银行贷款仍是企业的主要融资渠道，但比例在下降。以及，中小企业反映银行服务产品创新不足的比例在上升。

　　以银行业为主的金融机构，对中小企业和民营经济要努力做到更近、更懂，举办更多的营企对接会，减少中介机构的空间，更加靠近企业，深入研究行业趋势和企业需求。

　　“对于银行贷款的需求，可归纳为首贷要扩面，续贷要便捷，金融贷要精准。在这几方面持续发力，将极大提升中小企业和民营经济的金融可得性。”

　　截至今年三季度末，获得贷款支持的科技型中小企业321.28万家，获贷率47%，比上年末高2.7个百分点。马彬指出，由于创新活动往往投入大、周期长，仍有不少轻资产、无抵押的创新型企业面临估值难、交易难、变现难等问题。资产负债、销售规模、盈利指标达不到银行的标准，看不懂、摸不准成为部分银行支持科技型企业的障碍。

　　交通银行上海分行科技金融专班负责人余蕾认为，传统的商业银行模式在服务科创当中存在一些短板。

　　首先，商业银行传统的模式在科技领域的专业性不足，金融机构在服务的过程中，如果没有体系化的认知，很难精准服务到科创类的企业。

　　其次，商业银行传统意义上的风险偏好与科创企业的特点匹配度低。科创企业的创新性、突破性，决定了其不确定性特别大。这种风险偏好在传统的银行里比较难嫁接。

　　他表示，商业银行需要通过大量实践的堆积，从底层上建立自己专业化的特征，才能很好地服务科创企业。

　　另外，商业银行具有综合化、生态化的优势。

　　“尤其是大的国有银行或者是股份制商业银行，基本上都有投资牌照、租赁牌照、保险牌照、证券牌照，我们能够将这些资源整合起来服务到科创企业。广阔的客户面使得银行建立起对产业链的宏观视角，对资金链也有宏观的视角。”

　　海通证券成长企业融资部总监郝晓鹏认为，就现在的时间点而言，尤其对中小企业来说，因为面临投资者退出的压力，北交所是一个不错的选择。

　　审核方面，北交所相较于沪深两地交易所的进步明显更快。此外，北交所鼓励创投之外的私募投资企业，鼓励社保基金、保险基金等多种基金可以投资北交所的二级市场，北交所的股票也会选择性地加入两融标地。

　　关于投资者、企业关注的上市之后的流动性、估值，郝晓鹏表示，经过这两年的发展，目前为止北交所整个市盈率在20-25倍之间，基本上跟主板的发行市盈率差不多，整个板块的交易活跃度也在增加。

　　“就目前这个阶段，还是建议企业做好自己的基本功。投资机构可以利用好现在的时点，跟踪企业越来越早，陪伴着企业成长，从早期一直到后期的承销保荐，以及上市之后的一系列服务。”