45家退市！净增不足250家！IPO退潮……

　　随着资本市场的发展改革，退市制度逐步深化，常态化退市机制也逐步形成。

　　Choice金融终端显示，2023年至今，已经有45家A股上市公司退市，数量上已经超过2022年全年(42家)。退市公司主要集中在深交所，占比高达69.9%，北交所目前还没有公司退市，上交所今年还诞生了科创板退市第一股。

　　那么，有哪些企业已退市、又有哪些企业正在退市的路上?这些公司退市的主要原因是什么?

　　来源：张力

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　　退市数量逐年增长

　　如拉长时间线，据IPO日报不完全统计，2018-2022年，A股市场分别有5家、10家、17家、20家、42家上市公司退市，退市公司数量逐年增长。

　　截至2023年11月22日，完成退市流程的A股公司达到45家，数量上已经超过2022年全年，而徘徊在退市边缘的上市公司则多达上百家。

　　这一数量变化离不开政策的推动。

　　2020年12月底，围绕新一轮退市制度改革，沪深交易所正式发布了修订的股票上市规则等一系列配套规则(下称“退市新规” )。退市新规中将上市公司退市分为了交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市、重大违法类强制退市等四大类。

　　A股退市正式驶入快车道，始于2022年。

　　当年4月，证监会发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》(下称《指导意见》)。该《指导意见》立足于落实《证券法》基本要求，更好保障常态化退市平稳实施，依托现有的代办股份转让系统作为退市板块，按照“顺畅衔接、适度监管、防范风险、形成合力”的原则，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善，同时推动形成“有进有出，能进能出”的良好生态。

　　尽管今年以来国内股市退市公司数量创下历史新高，但与海外成熟市场相比，国内股市的退市制度仍有待进一步完善，退市力度亦需要进一步加大。

　　截至2023年11月22日，A股上市公司共有5310家，今年的退市率仍不足1%，远低于纽交所的6%、纳斯达克的8%。

　　此外，与今年的新上市公司数量相比，退市公司的的数量也仍有差距。

　　近期A股市场波动加大，监管层阶段性收紧IPO节奏，截至2023年11月22日，今年已有288家公司在A股完成IPO。扣除45家公司退市，A股年内净增243家上市公司。

　　2020-2022年，A股市场分别有432家、524家、428家公司首发上市，年内净增加415家、504家、386家上市公司，净增加公司数量下降明显。

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　　面值退市为主要原因

　　今年退市的45家A股公司，退市原因包括股价低于面值、连续亏损、重大违法等多种原因。                                   

　　首先，有20家公司是因为连续20个交易日的每日股票收盘价低于1元而终止上市，面值退市现已成为A股公司退市的主要类型。

　　为规避面值退市，近年来，有上市公司接连抛出增持、回购等公告，尝试拉升股价以“保壳”。但从目前已有的案例来看，这些“保壳”手段并不是那么有用。

　　其次，有11家公司是因为最近两个会计年度的财务报告被出具否定意见或者无法表示意见而终止上市，2家公司是因为被*ST后首个会计年度被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告而终止上市，也就是财务类强制退市。

　　在退市新规发布之前，不少上市公司会通过买卖资产、实控人无偿给上市公司注入资产、债务重组等方式，避免连续三年净利润为负，进行“花式保壳”。

　　退市新规发布后，财务类指标中将“连续三年业绩亏损”更改为“扣非前后净利润为负且营业收入低于1亿元”，使得上述保壳手段作用大大降低。

　　值得一提的是，还有一家公司为主动退市，它就是经纬纺机。

　　但有所不同的是，经纬纺机主动退市前并未出现亏损的情况，也不存在因财务造假、信息披露违法违规被处罚、立案调查的情形，在宣布退市消息之前的股价约为9元。

　　2020年至2022年，经纬纺机营业收入分别为90.15亿元、124.09亿元和118.87亿元，净利润分别为4.10亿元、6.01亿元和4.54亿元，扣非净利润分别为2.15亿元、6.11亿元和3.35亿元。

　　经纬纺机称，“由于市场变化，经纬纺机经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响，为保护中小股东利益，根据《深圳证券交易所股票上市规则(2023年修订)》等相关法律、法规及规范性文件的规定，经公司股东中国恒天集团有限公司、中国恒天控股有限公司提议，公司以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。”

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　　科创板退市第一股

　　与往年不同的是，2023年出现了科创板公司退市的情况，且还是两家，分别是紫晶存储和泽达易盛。

　　IPO日报发现，这两家公司的终止上市原因都是存在欺诈发行、信息披露违法、擅自公开或变相公开发行证券等行为。

　　具体来看，紫晶存储2020年2月26日在科创板上市。当时许多机构和业内外人士十分看好它的发展前景，甚至誉之为“光存储第一股”。

　　然而在上市当年，紫晶存储就交出了一份和之前大相径庭的财报。公司全年营业收入5.63亿元，同比增长8.97%;净利润1.04亿元，同比下滑24.71%。

　　2021年，紫晶存储干脆出现了大幅亏损。公司实现年营收4.58亿元，较上年同期下降6.69%;净利润亏损2.29亿元，较上年同期下降379.85%。对此，公司的解释是，这是报告期内公司光存储业务收入下滑导致的。

　　事实上，紫晶存储虚增了报告期内的收入和利润。2017年-2019年，紫晶存储三年间累计虚增营业收入超过4.3亿元，虚增利润总额超过2.1亿元，主要通过虚构销售合同、伪造物流单据和验收单据入账、安排资金回款、提前确认收入等方式虚增营业收入、利润。

　　作为紫晶存储的难兄难弟，泽达易盛的造假同样在上市前就开始了。

　　泽达易盛于2020年6月23日上市，公司通过签订虚假合同、签订虚假业务等方式，2016年-2019年累计虚增营业收入3.42亿元，虚增利润1.87亿元。

　　上市后，泽达易盛同样多次财务造假。2020年，公司虚增营业收入1.52亿元，虚增利润8246.92万元;2021年公司虚增营业收入7104.35万元，虚增利润2665.78万元。同年，公司虚增在建工程3632.06万元。

　　也就是说，从2016年开始，泽达易盛连续6年财务造假。

　　然而，“出来混总是要还的”。*ST紫晶拟被处3668.52万元罚款，董事长郑穆、实控人罗铁威终身市场禁入，多名主要责任人被罚。*ST泽达拟被处8600.044万元罚款，主要责任人同样将被采取证券市场禁入措施。并且其还将面临投资者的无穷索赔。

　　最终，紫晶存储和泽达易盛同时在今年7月7日终止上市。从当初的行业内龙头公司，到现在的科创板退市第一股，仅仅过去三年。

　　回顾当初，紫晶存储的发行价21.49元，发行4759.61万股，募集资金合计10.23亿元。紫晶存储上市首日，可谓风光无限。当日股价收报78.24元，大涨264.08%，总市值达148.95亿元。

　　泽达易盛的发行价为19.49元，发行2078万股，募集资金4亿元。上市首日收盘价为80.38元，收盘价较发行价上涨312.42%，以收盘价计算，泽达易盛市值为66.8亿元。