这支基金，银行和保险都出资了！

这支基金，银行与保险资金齐聚。

据天眼查显示，6月9日，国寿（深圳）科技创新私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，注册资本50.035亿元人民币，经营范围包含：股权投资、私募股权投资基金管理等。

这支基金的执行事务合伙人为国寿（天津）科技创新投资管理有限公司。成立于2021年5月13日，注册资本为1000万元。

天眼查股权穿透图显示，这支基金的股东包括：中国人寿保险股份有限公司，建信领航战略性新兴产业发展基金（有限合伙），国寿云帆（天津）企业管理合伙企业（有限合伙），国寿（天津）科技创新投资管理有限公司。

其中，中国人寿为大股东，认缴出资40亿，持股比例为79.9440%。建设银行关联公司建信领航战略性新兴产业发展基金（有限合伙）认缴金额10亿，为第二大股东。

险资大手笔出资50亿，银行资本也出资10亿，这支基金的LP阵容堪称豪华。

险资与银行资金可谓是当前VC/PE行业最为期待的“长钱”。

先说险资。自去年下半年“开闸”以来，险资成为VC/PE眼中的“大金主”，GP们密集拜访各家保险资管。

4月27日，中国保险资产管理业协会发布2020年-2021年保险资产管理业综合调研数据。数据显示，2020年，35家机构资产管理规模合计21万亿元，增长19%。除了资产管理规模取得历史性突破，管理费等收入也迈上新台阶。2020年，35家机构管理费及其他收入合计321亿元，增长27%。

业内人士分析，长期来看，保险资金对股权投资的力度将加大，这是大势所趋，也是行业转型的需要。随着银保监会不断发声鼓励险资进行股权投资、投资产业基金等，险资或将成为VC/PE行业LP群体中的主力军。

近日，银保监会副主席肖远企在银保监会一季度行业发展情况新闻发布会上表示，目前保险资金股权投资比例还不到20%，与上限相比还有较大空间。鼓励保险资金有序进行股权投资，包括上市前后的股权投资，发挥保险投资长期、稳定和价值投资者作用。银保监会也会根据社会各方需求对相关政策作动态的评估和调整。

银保监会资金部副主任郗永春也在保险资管业协会召开的“保险资金私募股权投资圆桌会议”上表示，市场上长期存在的对地方国企和城投公司的投资信仰，随着时间的推移或将会被打破，股权投资的必要性和重要性日渐突出，是保险资金运用最核心的竞争力和投资领域的竞争高地。

他透露，横向来看，截至4月末，保险资金投资私募股权基金认缴规模1.05万亿，接近全行业资金运用余额的5%。实缴规模5770亿，其中投资于非保险股权投资机构有4145亿，占比72%；纵向来看，2010年保险资金股权投资基金认缴规模只有5个亿，而2020年当年认缴就达到2544亿，占总认缴规模的24%，与十年前相比增长近500倍。

郗永春同时指出，股权投资能力不足仍是保险投资目前面临的最大风险，股权投资对专业性有更高的要求。同时，郗永春提出要完善和优化股权投资体制和机制，股权投资是长期投资，如果人为按年设置考核期限并不合理，不能采取“一言堂”集权化等管理方式，要强调权责利的统一。

银保监会近日下发相关通知，鼓励保险资金通过市场化方式投资产业基金，加大对先进制造业、战略性新兴产业的支持力度；支持保险资金在风险可控的前提下，通过投资企业股权、债券、基金、资产支持计划等形式，为制造业企业提供资金支持。

去年12月泰康乾亨股权母基金成立，中国母基金行业内首支由险资自主发起、进行财务性股权投资的母基金出现。在当前明确支持、鼓励险资进行股权投资、投资产业基金的背景下，更多的险资母基金有望设立。

在这个2021年，保险资金做LP已经火力全开，但银行资金似乎还比较沉寂。不过，银行资金最近也有好消息传来。

银行是中国最大的金融机构，截至2020年底，银行理财市场规模达25.86万亿，是我国各类资管产品中规模最大、投资者覆盖面最广的类别。

在我国，商业银行直接向股权基金出资是有着限制的：《商业银行法》规定，商业银行不得向非银金融机构和企业投资，另有规定除外。

不过，银行理财通过资管计划作为私募股权投资基金的LP进行投资是可以的。但会面临期限错配问题——购买银行理财产品期限大多在1个月至1年之间，2年较少，5年以上的期限基本没有，而私募股权基金一般都在5年以上。

为了解决错配问题，银行通过理财产品的滚动发行能够实现“以短配长”，但资管新规出台之后，这种滚动发行被列入禁止性业务。此后，期限错配成为银行理财资金投资私募股权投资基金难以逾越的障碍。

尽管六部委出台了对创投基金及政府出资产业投资基金的“豁免细则”，但多层嵌套“松绑”了，期限错配的问题还是没有解决。

1月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《建设高标准市场体系行动方案》，其中，第18条专门提到了创投基金和政府出资产业投资基金，并鼓励银行及银行理财子公司与创投基金、产业基金合作。

银行理财子公司一时间成为股权投资行业炙手可热的“香饽饽”。不过，多名投资人表示，对VC/PE行业来说，银行理财子公司并不能算真正的“长钱”LP，大体量的银行资金才是真正的长期投资者。

近日，国有五大行出资到国家绿色发展基金的投资计划获得批准，也为未来银行能够出资母基金带来希望。

此外，5月25日，光大集团与中国银行签约，拟合作推出一支绿色产业基金，这传递出令人关注的信号——在产业基金方面，银行已经悄悄出手了。

大额、稳定、长期的资金是投资机构梦寐以求的LP。钱的属性决定了投资的属性，只有真正的长线LP进场，才能够匹配中国股权投资行业的长期投资需求。我们也期待着，未来银行资金能够更多地参与到VC/PE行业中来。（金融小镇网整理自母基金研究中心，仅作为传播更多新闻资讯，如有侵权，请联系客服删除）