国家级母基金逐渐成为VC/PE重要的资金来源

金融小镇网9月8日讯：超级LP又来了。2022年中国国际服务贸易交易会上，服务贸易创新发展引导基金（简称“国家服贸基金”）主动管理的子基金——浙江数字贸易创新发展基金正式发布。国家服贸基金并非个例，如今越来越多国家级母基金活跃在创投圈。

比如国家中小企业发展基金。官网显示，国家中小企业发展基金是按照《中小企业促进法》的要求，于2015年9月设立的国家级股权投资基金。2020年5月，为贯彻落实中办国办《关于促进中小企业健康发展的指导意见》、国务院决策部署,中央财政与上海国盛、中国烟草等社会出资人共同发起成立了国家中小企业发展基金有限公司（母基金），注册资本为357.5亿元。

国家中小企业发展基金要求子基金投向种子期、初创期成长型中小企业的金额比例不低于可投资总规模的60%。各子基金积极围绕新一代信息技术、集成电路、高端装备制造、生物医药、新能源和新材料、节能环保等领域开展投资。

目前，该母基金已经成为市场中较为活跃的国家级母基金，子基金数量达到27支，总规模超过800亿元，其中子基金投资企业则超过了800家。被投企业中已有多家成功退出，仅今年上半年，便共有16家被投企业成功过会、10家企业完成IPO上市。

2020年7月，由财政部、生态环境部、上海市人民政府联合发起的国家绿色发展基金成立。这一基金重点投资污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等领域，首期募资规模达到885亿元，是国内唯一在环保领域的国家级基金，包含有母基金的职能。

同年12月，由中国诚通、上港集团、中远海运集团等多家央企国企发起设立的国企混改基金成立。该基金采取的也是“直投+母基金”的方式，其中，母基金的比例大约占30%。这一基金主要投资方向是国企改革及反向混改项目，旨在加快国企混改的步伐，提升国企发展动力与盈利水平。

更早之前，还有国家科技成果转化基金——由科技部与财政部于2011年联合推出，希望借此基金推动科技创新与金融创新“双轮驱动”，引导全社会力量加大科技成果转化投入，加快推动科技成果转化应用。

成立至今，国家科技成果转化基金已批复设立总计34只子基金，其中2018年至2021年便共设立20只。在2021年最近一批设立的创业投资子基金总规模达到201.93亿元，国家科技成果转化基金达到42.13亿元。

积极设立国家级引导基金，对于中央财政资金而言，有放大资金规模的杠杆效应。另一方面，通过国家级引导基金的引导作用，一些社会资本愿意投入去做“难却正确”的相关领域投资，推动相关产业发展。

这些国家级母基金，已经成为人民币募资市场一支重要活水。正如一位机构LP负责人判断，未来几年，国家级的母基金可以成为众多市场化机构的重要资金来源之一。相比各地政府引导基金，国家级母基金出资稳定，持续性强，而且没有硬性返投要求，已经成为VC/PE争抢的募资资源。

来源：投资界

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