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“锂王”、小鹏、vivo扎堆打新!港股重磅IPO来了

发布者:金融小镇网 发布时间:2022-09-26 16:49:34

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金融小镇网9月26日讯:新能源投资热持续高涨,港股迎来重磅IPO。

近日,国内仅次于宁德时代(300750)和比亚迪(002594)的第三大动力电池玩家中创新航(03931.HK)披露其招股细节。按照计划,中创新航将于10月6日挂牌上市,根据其38港元-51港元的发售价,募资总额约101亿港元至135.6亿港元。在此之前,港股年内最大的IPO为天齐锂业(002466)H股发行,其募资规模为135亿港元。

值得注意的是,中创新航此次IPO的基石投资者名单显得相当豪华,不乏多家“明星投资者”,包括天齐锂业(002466)、大族激光(002008)、小鹏汽车(09868.HK)以及vivo均在基石投资名单中。不过,也有机构较为“冷静”,认为其当前估值偏贵,给予中性评级。

发行后市值接近千亿

根据港交所披露文件显示,中创新航的招股时间为2022年9月23日-28日,并预计于10月6日挂牌上市。该公司的发售价为每股38.00港元-51.00港元,发行规模为2.658亿股。以此计算,其募资总额在101亿港元-135.6亿港元之间。

这一募资规模直逼今年港股最大IPO,力压将于9月29日挂牌的万物云()募资规模上限61.5亿港元。

在港股市场上,今年以来规模最大的IPO为天齐锂业H股上市。7月13日,天齐锂业H股以发行价82港元/股的价格上市,其募资净额约134.58亿港元。据了解,中创新航此次新股发行比例15.00%。这也意味着,该公司发行后总市值即达到673.47亿-903.87亿港元。

根据计划,中创新航IPO募资所得约80%将用于拨付成都一期项目,武汉二期项目,合肥一、二期项目,广东江门一期项目及四川眉山项目的新生产设施共计95GWh动力电池及储能系统生产线建设的部分支出;约10%将用于先进技术研发;剩余约10%将用于营运资金及一般公司用途。

整个产业链捧场

作为全球装机量第六、国内第三大动力电池生产商,中创新航此次IPO吸引了众多产业资本,15名基石投资者合计认购约7.36亿美元,占募资总额的43.3%。而且,中创新航基石投资者几乎囊括了整条新能源汽车产业链。

其中有8家产业类上市公司或其子公司,包括天齐锂业、盛屯矿业(600711)、大族激光、中伟股份(300919)、诺德股份(600110)、精测电子(300567)、兴发集团(600141)、小鹏汽车,另外消费电子行业的vivo也现身基石投资者名单。

其中,天齐锂业此次斥资1亿美元认购中创新航基石投资份额,算是与其“互粉”。今年5月,天齐锂业H股上市之前,便与中创新航签署了《战略合作伙伴协议》和《碳酸锂供应框架协议》,双方计划在锂电产业链各个环节展开相关合作。同时,中创新航作为基石投资人,投资约5000万美元参与了天齐锂业的H股发行。天齐锂业此次成为中创新航基石投资者后,两家公司实现交叉持股。

盛屯矿业9月22日发布公告,与中创新航达成战略合作,并8000万美元认购其IPO股份,将以全资子公司宏盛国际为基石投资者。同时,双方签署战略合作协议,合作领域将包括电池正极材料上游镍、钴材料、矿产资源。

三元前驱体龙头中伟股份9月23日也公布,与中创新航签署《战略合作框架协议》,就电池材料、新材料、镍、钴、锂等领域开展合作。而诺德股份则为中创新航提供锂电铜箔。

除了上游材料供应商外,设备商也并未缺席。大族激光早在去年7月25日与中创新航签订战略合作协议。今年3月9日,精测电子旗下子公司常州精测与中创新航签署了《战略合作伙伴协议》,确定常州精测为其锂电设备的优选合作商。

此外,小鹏汽车今年1月正式确认将引入中航锂电作为动力电池的供应商。中创新航已获得小鹏汽车全系车型定点。目前小鹏汽车是中创新航的前五大客户之一。

不难看出,15个基石投资者中,既有上游供应商,提供包括锂精矿、镍钴材料、正极材料前驱体、电解铜箔和锂电设备,又有下游客户小鹏汽车。单从名单上看,已经形成了近乎完整的新能源汽车动力产业链。

令市场关注的是,vivo此次也斥资1亿美元前来“捧场”。vivo主要从事生产及销售移动终端、通信设备,以及提供信息技术服务等,拥有手机品牌vivo和iQOO,还提供无线耳机、智能手表、平板计算机等电子产品。

但vivo造车传闻已久。今年4月1日,vivo公布专利申请“自动驾驶方法、车载装置、移动装置和车载电子设备”。此次投资国内第三大动力电池厂商也加深了这一猜想。

机构认为估值偏高

尽管中创新航尚未上市便受到各路资金追捧,但市场上亦有机构保持“人间清醒”。中泰国际认为,中创新航目前正与动力电池龙头宁德时代就6项专利进行产权诉讼,可能产生不利影响。考虑到该公司估值偏贵,加上近期原材料价格上涨,新能源汽车及动力电池板块表现低迷,因此该机构对中创新航给予“中性”评级。

此前,中创新航曾经历三轮融资,引进广汽资本、小米集团等产业投资者。按照2021年9月的战略融资,其估值已达600亿元。

与宁德时代诉讼方面,双方已经拉锯了一年多。去年7月,宁德时代就提起诉讼,专利纠纷涉及的5项电池相关专利覆盖中创新航全系产品。宁德时代要求中创新航停止制造和销售侵权产品,并索赔1.88亿元,今年5月进一步提高至5.18亿元。8月,针对中创新航新的专利侵权,宁德时代再度提起诉讼,添加了不正当竞争,索赔金额1.3亿元,福建省高院已受理该案件。宁德时代的总计索赔金额达6.4亿元。

不过,中创新航副总裁王小强9月18日表示,宁德时代所提起的专利侵权诉讼,并未对公司上市造成实质性影响。

另外,在盈利能力方面,中创新航也在一定程度上承压。招股书显示,在2019年至2021年间,中创新航的净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿元、1.12亿元。2021年扭亏为盈,靠的是政府补助的3.66亿元。2019年至2021年,中创新航的毛利率仅为4.8%、13.6%、5.5%,而宁德时代则分别高达29.06%、27.76%、26.28%。

来源:中国基金报

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