政策助力，险资“活水”持续加码私募股权投资布局

今年以来，多家险资频频出手，险资在股权投资领域配置的资金规模一直处于上升趋势。据中国保险资产管理业协会数据显示，截至2023年一季度末，险资成立的保险私募基金规模超过了5500亿元。同时，保险业还通过牵手优秀私募股权投资基金管理人，寻求支持服务实体经济与提高财务回报之间的更好平衡。

6月2日，吉仓（天津）物流股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成基金备案，聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。

5月18日，人保科创私募股权投资基金（武汉）中心（有限合伙）成立，合伙人为中国人保集团旗下四家子公司。

4月25日，11家险资齐聚首，发起设立340亿九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）。

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今年以来还有哪些险资LP出资活跃？我们一起来看看。

2023年险资LP出资概览

2023年1月至今，险资共有32家LP出资参与了26支私募股权基金，共出资48笔，投向17家投资机构。受整体宏观市场影响，与去年同期数据相比，今年整体数量略有减少。其中寿险公司出资较多，共35家占比72.92%。综合来看，中宏人寿保险有限公司、保险资管-国寿投资保险资产管理有限公司以及和谐健康保险股份有限公司出资较为活跃。

来源：执中ZERONE

寿险公司：中宏人寿保险有限公司

据执中ZERONE数据显示，截至目前，中宏人寿保险有限公司投资了33支基金，投资公司数为541家。今年以来，中宏人寿共有5笔出资，分别投资至国寿投资、东久福通、红杉中国及GGV纪源资本。公司投资成绩斐然，所出资的541家项目公司中46家项目公司已完成上市，其中德尔玛（301332.SZ）、智慧微电子（688512.SH）、中芯集成电路（688469.SH）、梅斯健康（2415.HK）、南芯半导体（688484.SH）、康乐卫士（833575.BJ）于今年上市，还有81家项目公司处于拟上市阶段。

来源：执中ZERONE

出资基金中较为值得关注的是：6月2日，吉仓（天津）物流股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成基金备案，规模为18亿元。基金由菜鸟联合多家险资中宏人寿、国寿投资、财信吉祥人寿及杭州游鹄共同出资设立，国寿置业投资担任该基金的管理人。

来源：执中ZERONE

该基金基础资产是位于长三角区域重点城市的高标仓，项目采取不动产股权计划+私募基金的方式，聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。

业内分析认为，保险公司长期稳定的资金与物流资产的回报周期互相契合，因此，险资与物流巨头的合作，往往通过打包优质物流资产组合进行合作。此外，险企对物流企业从仓库、包裹、人员乃至车辆机械的投保，以及数据资源等方面合作都具备想象空间。

保险资管：国寿投资保险资产管理有限公司

国寿投资保险资产管理有限公司（下简称“国寿投资”）是中国人寿保险（集团）公司旗下的专业另类投资管理平台，注册资本37亿元，管理资产规模超3800亿元。国寿投资业务范围涵盖股权投资、不动产投资、基础设施投资、特殊机会投资、资产与企业管理等领域。

据执中ZERONE数据显示，截至目前，国寿投资共投资8支基金，投资公司数为12家。今年以来，国寿投资共有3笔出资，分别投资至国寿投资和凯龙瑞。其中出资较大的为认缴60亿元至北京京港地铁股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

来源：执中ZERONE

和谐健康保险股份有限公司

据执中ZERONE数据显示，截至目前，和谐健康保险股份有限公司共投资9支基金，投资公司数为7家。今年以来有3笔出资，分别出资至上海永宣联创、中诚资本及洪泰基金。所投资的7家项目公司中金融街（000402.SZ）已完成上市。

政府助力私募股权行业引入险资

在险资LP出资活跃的背景下，政策也在助力。为了进一步拓宽长线资金的渠道，2月24日，监证会答复《关于促进我国私募股权投资行业健康稳定发展的提案》，其中多项措施为引入保险资金提供了制度支持。证监会在答复函中表示，证监会一直积极推动引入长期资金，改善行业募资环境。

一是先后推动银保监会取消保险资金开展财务性股权投资的行业范围限制、取消保险资金投资创投基金“单只基金募集规模不超过5亿元”限制，为引入保险资金提供制度支持。

二是配合国家发展改革委等出台《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》，放宽创投基金两层嵌套要求，为资管产品投资创投基金提供便利。

三是与相关监管部门、行业协会、市场机构积极沟通推进社保基金、商业银行理财资金、保险资金等与股权创投基金合作，努力推动解决影响双方合作的难点痛点问题。

上述答复函显示，下一步，证监会将加大沟通力度，推动相关行业主管部门完善法律法规，加大以社保基金、保险资金、养老基金等为代表的长期资金对股权创投基金的投资力度。

而此前，还有《建设高标准市场体系行动方案》、《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》、《中国银保监会关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》等一系列政策密集发布，为险资等长期资本入市夯实基础。

随着越来越多的险资大手笔在私募股权基金领域再现新进展，保险资金在私募股权投资方面将会有更多持续性动作，未来仍有较大增长空间，值得期待。