股权投资市场，寂静无声

　　十年前热闹非凡的股权投资市场如今显得寂静无声。

　　根据IT橘子统计的一份2016年至2023年风险投资机构创立情况的数据显示，新建投资机构数量从2016年的498家，2017年的284家，逐年呈下滑趋势。最新的数据显示，2023年一季度新设风投机构数量为零。

　　我们曾探讨过，在移动互联网商业中崛起的投资人群体已经从高大上的精英群体走下神坛。

　　伴随流量经济的见顶，硬科技投资趋势的逼近，投资人市场变得冗余，曾经以精英自诩的投资人群体也加入了失业大军。

　　产能过剩的投资圈开始自我调侃：前年投消费，去年投芯片，今年投简历。受影响的二级市场分析师也跟贴：前年研究美国的就业问题，去年研究中国的就业问题，今年研究自己的就业问题。

　　01 历史并不重复，但总是押韵

　　这个画面让人想起上世纪90年代的下岗大潮，不过主角换成了有精英标签的投资人群体，在行业产能过剩下，这些精英也沦为下岗民工，走上再就业之路。

　　从今年开始，一些顶级老牌美元基金管理机构纷纷宣布独立。先是全球最具影响力的老牌投资机构红杉资本宣布美欧、中国、印度/东南亚的独立拆分。

　　随后，蓝驰创投也宣布将其英文品牌改成“Lanchi Ventures”，不再与硅谷风险基金BlueRun Ventures同名共享。

　　9月22日，纪源资本宣布正式独立运营，纪源资本此前的母公司GGV也发布声明称，GGV分拆为美国和亚洲两个机构，预计将于2024年第一季度末完成独立。

　　随着一线头部美元vc的“独立化”浪潮涌起，VC/PE的“国产化”已经成为投资圈的一大趋势。

　　来自甲子光年智库的调研数据显示，2023年中国科技产业投资机构新募基金从规模占比看，89%是人民币，只有11%是美元，这个数字在去年是68%和32%。这意味着，美元vc已经退出了投资行业的主流叙事，接下来是人民币基金的时代。

　　02 美元vc的式微，带走了股权投资的黄金时代

　　前些年投资人满口都是“寻找下一个百亿独角兽”，如今独角兽不再被提及，投资人热衷寻找起了“独角虎”。

　　与独角兽高估值，长周期的等待和万亿市值的蓝海想象空间不同，“独角虎”需要有即时生产现金流的实力。

　　风投不再有想象力和长期主义的特性，退化成了不思进取，急功近利，注重眼前利益的“短视获利者”。

　　全球地缘经济格局剧变下，风险投资这个舶来品，正变得前所未有的本土化。vc(venture capital)不再有风险捕捉的意味，变成了刚性兑付的收益保障，既要周期短，又要无风险，还要有保障。

　　当一个国际性行业彻底本土化之后，也意味这个行业已经走到了死胡同。