全面注册制将如何影响A股？

2023年2月1日，股权发行登记改革全面启动。沪深证券交易所、全国非银行公司（北交所）、中国结算和中证金融等同时向社会公开征求《股票发行上市审核规则》等经营规则的意见。

技术创新是未来股市中长期存在的热点问题，综合注册制度必然有助于新能源领域的技术革新；综合注册制度降低了挂牌和核销的门槛，优质企业容易上市，劣质企业退出市场。

证券公司的发展机遇将给券商带来.国融证券公司董事长张智河认为，全面的孵化器注册为股票行业发展财富管理、证券化、高新技术企业IPO、并购重组和OTC市场业务创造了更多机会。另一方面，全面的注册也意味着对证券公司的商业模式产生颠覆性影响，投行的项目定价和承销能力将逐步成为其核心竞争力。

更市场化的发行定价，有利于资本市场在实体经济中发挥作用。

孵化器的实施也将影响上下游投行产业，加快提升专业能力。对上游，改进注册审查程序，增强企业融资意愿，预计潜在上市公司数量将大幅度增加核准制，商机也将增多。由于行业竞争加剧，投行项目储备不能再以偶发性的方式进行，需要依靠承揽人员个人经验建立体系化合同模式；改变监管角色，颁布新的退出法规和跟投制度。

在孵化器下，A股日趋成熟，市场更加成熟意味着散户操作难度会加大，对股东来说，如果没有较好的投资水平，最终就会逐步转向基民。

首先，全面实行注册后，整个市场的涨跌幅将接近创业板和科创板，短期资金的盈利和亏损幅度将扩大，因此投资需要更加慎重。

证券公司的投行业务在优化市场环境方面，可以直接受益于投行上游，具有竞争优势的中小经纪公司有望凭借其不同项目储备和特色打法，全面。平台化具有较大盈利弹性的券商，从投行下游看，在资本实力、团队建设等方面都有更多经验，并有望实现投行与企业业务的衔接。

例如，去年10月，上海证交所表示，为了改善科创板交易制度，积极推动引进新的科创板股票代工交易机制，目前已经完成各项准备工作，科创板证券交易所已准备就绪。